DÉCIDEURS: Factoring hat in den letzten Jahren einen enormen Aufschwung erlebt. Was macht es zu einem so wichtigen Hebel für Unternehmen?
Gaëtan du Halgouët : Factoring ermöglicht es B2B-Unternehmen, schnell Liquidität zu mobilisieren, indem sie ihre Kundenforderungen in verfügbare Barmittel umwandeln – für das laufende Geschäft, für Investitionen oder für die Rückzahlung von Schulden. Ob in normalen Zeiten oder in wirtschaftlich angespannten Phasen: Dieses Instrument erweist sich als strategisch.
Romain Chaufour : Konkret bedeutet das: Ein B2B-Unternehmen mit einem Jahresumsatz von 50 Mio. € hat aufgrund seiner Zahlungsfristen im Durchschnitt 8 Mio. € an Liquidität gebunden. Mit Factoring kann es bis zu 90 % dieser Summe freisetzen und verschafft sich so neuen Handlungsspielraum für seine Geschäftstätigkeit.
Factoring wird häufig als Wachstumsinstrument dargestellt. Eignet es sich auch für Unternehmen in ernsten Schwierigkeiten oder mitten in einer Umstrukturierung?
R.C. : Factoring hat den Vorteil, dass es auf der Qualität der Kundenforderungen basiert und nicht auf der allgemeinen finanziellen Lage des Unternehmens. Ein Unternehmen in Schwierigkeiten kann daher weiterhin eine umfangreiche Finanzierung erhalten – vorausgesetzt, seine Kunden sind zahlungsfähig.
G.H. : Factoring ist eine tragende Säule für das Finanzmanagement. Es deckt in Krisenzeiten schnell den dringenden Liquiditätsbedarf und finanziert das Wachstum zu sehr wettbewerbsfähigen Konditionen, sobald die Krise überwunden ist.
R.C. : Im Gegensatz zu anderen Finanzierungsformen lässt sich ein Factoring-Vertrag in nur wenigen Wochen oder sogar noch schneller aufsetzen. Sobald er in Kraft ist, werden die Kundenforderungen innerhalb von 48 Stunden finanziert. Damit ist Factoring eine reaktionsschnelle Lösung, die sich besonders für Krisensituationen eignet, in denen sofort verfügbare Liquidität für die Aufrechterhaltung des Geschäftsbetriebs entscheidend ist.
Welche Vorteile bietet Factoring in einem unsicheren wirtschaftlichen Umfeld?
G.H. : Stabilität und Flexibilität. Im Gegensatz zu anderen Kreditlinien, die bei einer Verschlechterung der finanziellen Lage überprüft oder ausgesetzt werden können, bleibt das Factoring bestehen. Es ist eine solide Alternative für Unternehmen, die mit wirtschaftlichen Unwägbarkeiten zu kämpfen haben – insbesondere bei strukturell langen Zahlungsfristen. Zudem stellt es ein größeres Finanzierungsvolumen bereit als ein Kontokorrentkredit oder die in Frankreich übliche Dailly-Abtretung.
Stehen Banken Factoring in solchen Situationen offen gegenüber?
G.H. : Wenn ein Unternehmen in Schwierigkeiten gerät, prüfen die Banken systematisch, ob bereits ein Factoring besteht oder eingerichtet werden kann. Für die Gläubiger ist das ein beruhigender Faktor, da es regelmäßige Zahlungsströme gewährleistet. Die Einbindung eines Factoring-Anbieters in eine Restrukturierungsvereinbarung erleichtert die Verhandlungen mit den Banken.
R.C. : Der Factoring-Anbieter fungiert als vertrauenswürdiger Intermediär. Bei Umstrukturierungen verlangen Banken häufig eine Umschuldung oder zusätzliche Sicherheiten. Factoring hilft dabei, die erforderliche Liquidität zu generieren, um diese Anforderungen zu erfüllen, und sichert gleichzeitig den Geschäftsbetrieb.
Welche Entwicklungen haben Sie 2024 auf dem Factoring- und Restrukturierungsmarkt beobachtet?
G.H. : Bei den Factoring-Unternehmen haben wir eine gewisse Zwiespältigkeit festgestellt. Einerseits zeigen sie großes Interesse daran, ihr Angebot auszubauen und ihre Marktpräsenz zu stärken. Andererseits stehen sie vor großen Herausforderungen, die ihre Risikobereitschaft dämpfen.
R.C. : Das schwache Wachstum hat den Umsatz der Factoring-Kunden belastet und ihre Dynamik gebremst. Einige mussten ein gerichtliches Sanierungs- oder Liquidationsverfahren durchlaufen. Andere haben die Grenze zum Betrug überschritten – das am meisten gefürchtete Risiko der Branche. All das macht Risikoabteilungen und Kreditausschüsse nervös, sodass der Zugang zum Factoring selektiver wird.
Ein weiterer Trend ist die steigende Zahl von Unternehmen, die im Rahmen von Insolvenzverfahren zur Übernahme stehen. Wir unterstützen die Übernehmer bei der Finanzierung ihres Wegs zurück zum Wachstum. Die entscheidende Frage für 2025 lautet: Wird es genügend Übernehmer geben, um all diese Unternehmen in Schwierigkeiten aufzufangen?
Erzählen Sie uns von den neuen Akteuren, die auf diesem Markt auftauchen. Welche Auswirkungen könnten sie haben?
G.H. : In einigen Fällen haben wir gezielt neue Akteure aus dem Private-Equity-Bereich hinzugezogen, die über Private-Debt-Fonds agieren. Diese Nichtbanken-Strukturen zielen auf sehr große Finanzierungen von mehreren hundert Millionen Euro ab. Ihre Initiativen konzentrieren sich derzeit noch auf bestimmte Segmente und betreffen KMU und mittelständische Unternehmen noch nicht. Diese neuen Marktteilnehmer stammen nicht aus Frankreich – ein Zeichen dafür, dass die Entwicklung vergleichbarer lokaler Lösungen hinterherhinkt.
R.C. : Dennoch bringen sie neue Dynamik in den Markt, indem sie gezielt große Unternehmen mit hohem Turnaround-Potenzial ansprechen. Ihre Fähigkeit, in großem Umfang zu investieren, verschafft ihnen eine Flexibilität, über die traditionelle Banken nicht immer verfügen.
Wie sehen die Aussichten für 2025 aus?
G.H. : Die sinkenden Zinsen sind eine ausgezeichnete Nachricht. Der 3-Monats-Euribor, der zentrale Referenzzinssatz für Factoring-Finanzierungen, ist um mehr als einen Prozentpunkt gesunken. Damit gewinnt Factoring, das ohnehin kostengünstig ist, einen noch größeren Wettbewerbsvorteil.
„Unsere Aufklärungsarbeit ist entscheidend – gerade gegenüber stark bankgeprägten Factoring-Anbietern, die Risiken mitunter zu konservativ einschätzen.“
Wie unterstützt Fibus seine Kunden bei Umstrukturierungen?
G.H. : 2024 haben wir mehrere Carve-outs nicht strategischer oder leistungsschwacher Geschäftsbereiche begleitet, die von großen französischen Konzernen an Investoren verkauft wurden. Unsere Unabhängigkeit als Makler ermöglicht es uns, die Angebote objektiv zu vergleichen und die beste Option vorzuschlagen.
R.C. : Im Rahmen von Insolvenzverfahren zögern manche Factoring-Anbieter, sich zu engagieren, während andere bereit sind, das Unternehmen zu begleiten. Für einen Automobilzulieferer mit 140 Mio. € Umsatz haben wir einen neuen Factoring-Anbieter gefunden, der mit der finanziellen Lage der Gruppe besser umgehen konnte und in mehreren Ländern tätig werden kann.
G.H. : Unsere Aufgabe ist es auch, als Schutzschild zu fungieren, um eine Verschärfung der Lage zu verhindern. In Krisensituationen können Factoring-Anbieter stille Factoring-Verträge offenlegen, um sich besser abzusichern. Das stört das Forderungsmanagement und kann die Forderungslaufzeit (DSO) verschlechtern. Unser Ziel ist es, die ursprüngliche Ausgestaltung der Verträge nach Möglichkeit zu erhalten.
R.C. : Diese Aufklärungsarbeit ist entscheidend, insbesondere gegenüber stark bankgeprägten Factoring-Anbietern, die Risiken mitunter zu konservativ einschätzen. So bieten wir unseren Kunden echten Mehrwert – über Zahlen und die Strukturierung von Finanzierungen hinaus – und werden zu einem strategischen Partner für ihre Resilienz.
G.H. : Unsere Besonderheit besteht darin, unsere Beratungskompetenz mit einem digitalen Angebot zu verbinden. Wir haben ARI Trade entwickelt, eine Software, mit der sich Finanzierungen in Rekordzeit auslösen lassen. Anschließend erkennt ARI jeden zusätzlich verfügbaren Finanzierungsspielraum, der sich mit einem Klick aktivieren lässt. Für ein Unternehmen unter Druck ist das ein unbestreitbarer Vorteil!
Quelle: Entretien des Décideurs Magazine